EasyTicket 如果你正在考虑加入国民成长基金，最担心的应该就是”本金亏损”这件事吧。先说结论：国民成长基金即使出现亏损，之前已经享受的个人所得税抵扣依然有效，而且政府会先行承担最高20%的亏损。不过如果在3年内提前赎回或转让，此前获得的税收优惠会被全额追缴，加入前请务必先了解清楚亏损抵扣的具体结构。
📌 国民成长基金亏损时的税收抵扣，核心要点先看
国民成长基金的亏损抵扣结构和一般基金不同。一般基金一旦亏损就只是单纯的亏损，而国民成长基金则是由政府财政以劣后（次顺位）方式投入，优先吸收一部分亏损的结构。
“并不是把亏损金额直接从税款中扣除。“所谓”亏损抵扣”，准确来说是指政府直接承担部分亏损（20%）和即使亏损也能保留的个人所得税抵扣，这两项优惠合在一起的概念。
先来看看和亏损抵扣直接相关的3个核心要点。
- 政府财政优先承担最高20%的亏损
- 即使本金出现亏损，缴款当年的个人所得税抵扣依然保留
- 但若在3年内赎回或转让，已获得的税收优惠将被全额追缴
💰 亏损弥补结构 — 政府优先承担20%
国民参与型国民成长基金中，政府财政的1,200亿韩元以劣后（次顺位）方式投入到各个子基金。所谓劣后，是指一旦发生亏损，会先扣减政府资金，之后才会扣减普通投资者的资金（来源：企划财政部）。
亏损承担20%的准确含义
这里有一点很容易被误解。并不是”政府会为我投资金额的20%兜底”，而是以子基金整体规模为基准，政府优先吸收最高20%的亏损。根据子基金内部资产管理公司的种子投资比例等因素，实际的亏损防线可能在17.5~20.8%之间浮动。
亏损弥补带来的实际效果
因为政府是以劣后方式投入的，所以如果子基金出现-15%的亏损，这部分亏损会先由政府财政吸收，普通投资者受到的影响可能微乎其微。但如果亏损超过了政府承担的上限，超出部分就需要由投资者自行承担。
✅ 即使出现亏损，个人所得税抵扣依然保留
国民成长基金税收优惠中最大的亮点在于，个人所得税抵扣是按缴款金额计算的，与基金收益率无关。因此即便基金出现-10%、-20%的亏损，已经拿到手的所得税抵扣退税也不会被收回。
按区间划分的所得税抵扣率
通过专用账户加入时，个人所得税抵扣率会按以下区间分级适用（来源：《租税特例限制法》第91条之26）。
| 投资金额区间 | 所得税抵扣率 | 各区间最高抵扣额 |
|---|---|---|
| 3,000万韩元以下 | 40% | 1,200万韩元 |
| 超过3,000万韩元 ~ 5,000万韩元 | 20% | 400万韩元 |
| 超过5,000万韩元 ~ 7,000万韩元 | 10% | 200万韩元 |
| 合计最高抵扣额 | — | 1,800万韩元 |
专用账户的额度为5年内累计2亿韩元（每年最高1亿韩元）；若通过普通账户加入，每年最多可存入3,000万韩元，但没有税收优惠。如果是冲着税收优惠去的，就必须选择专用账户。
股息收入分离课税9.9%
股息收入在5年内适用9%（含地方税为9.9%）的分离课税。与一般股息所得税率15.4%相比，相当于节省了约5.5个百分点。此外还免征农渔村特别税。
⚠️ 3年内赎回或转让，税收优惠将被全额追缴
这是国民成长基金亏损抵扣结构中最需要留意的部分。哪怕因为害怕亏损想尽快抽身，只要在加入之日起3年内转让，此前获得的所得税抵扣、分离课税优惠都会被全额追缴。
5年内本身无法赎回
这只基金是5年到期的禁止赎回型封闭式基金，5年内都无法向资产管理公司申请赎回。不过在交易所上市之后，可以像股票一样转让（卖出）给他人——如果这个转让时点是在3年以内，就意味着税收优惠会被追缴。
3年内转让会发生以下情况
- 已获得的所得税抵扣退税须全额返还
- 需补缴分离课税优惠部分的税款
- 若交易所卖出价低于成本价，还会同时产生亏损
如果用短期资金加入，比起亏损本身，税收优惠被追缴可能会成为更大的负担。只有在能用闲置资金锁定至少3年以上时，再考虑加入才比较稳妥。
🔍 亏损风险 vs 税收优惠，哪一方更大
这是考虑加入国民成长基金的人最容易混淆的部分。下面用同一个标准，把亏损可能性和税收优惠放在一起比较一下。
| 项目 | 内容 | 对亏损的影响 |
|---|---|---|
| 政府承担亏损 | 优先吸收子基金最高20%的亏损 | ✅ 缓解 |
| 所得税抵扣退税 | 按缴款金额计算，最高1,800万韩元 | ✅ 保留 |
| 股息收入分离课税 | 9.9%（5年内） | ✅ 保留 |
| 3年内转让追缴 | 税收优惠全额返还 | ⚠️ 加重亏损 |
| 5年内不可赎回 | 仅可通过交易所卖出 | ⚠️ 流动性受限 |
| 亏损金额本身的税额抵扣 | 不适用 | ❌ 没有 |
总结一下，这是一种”虽然没有把亏损金额直接从税款中扣除的制度，但即使出现亏损，已获得的所得税抵扣仍会保留，同时政府会优先吸收一部分亏损”的结构。所谓”亏损抵扣”，可以理解为是对这种综合效果的统称。
📋 加入前的检查清单与FAQ
理解了亏损抵扣结构之后，我们再整理一下加入前最后需要确认的几个事项。
加入前自查清单
- 是否是可以锁定3年以上的闲置资金？
- 是否清楚这是5年到期的封闭式基金？
- 是否打算通过专用账户加入？（税收优惠仅限专用账户）
- 是否准确理解了亏损时政府承担20%的含义？
- 本人的综合所得税负担是否达到能充分利用所得税抵扣优惠的水平？
- 是否确认过子基金资产管理公司和投资策略说明书？
常见问题
Q. 亏损金额本身可以从税款中抵扣吗？
不可以。国民成长基金并没有把亏损金额直接从综合所得中扣除的制度。不过政府会优先承担子基金最高20%的亏损，而且无论是否亏损，按缴款金额计算的所得税抵扣都能照常获得。
Q. 如果基金收益率为负，需要退还已拿到的退税吗？
只要持有满3年以上，就不需要退还。所得税抵扣是按缴款金额计算的，与收益率无关。但如果在3年内转让，将被全额追缴。
Q. 如果亏损超过政府承担的20%呢？
超出的部分将由普通投资者自行承担。政府的承担更像是一面”优先吸收冲击的盾牌”，并不是无限兜底。
Q. 即使出现亏损，也能享受9.9%的股息收入分离课税吗？
只有在实际派发股息的情况下，才适用分离课税优惠。如果因为亏损而没有股息，那就没有可以适用优惠的所得。
Q. 通过普通账户加入的话，就享受不到亏损抵扣优惠了吗？
普通账户本身没有任何税收优惠。政府以劣后方式承担亏损的效果，是基于子基金结构本身适用的，但所得税抵扣、分离课税优惠仅限专用账户享有。
在决定加入之前，建议充分确认自己的资金状况、能否维持3年以上，以及各子基金的运用策略后再做判断。请务必记住，亏损抵扣终究只是”减轻亏损的辅助装置”，并不等于本金保障。